Le halving est un événement codé dans le protocole Bitcoin qui divise par deux la récompense versée aux mineurs pour chaque bloc validé. Il survient tous les 210 000 blocs, soit environ tous les 4 ans.
Historique des halvings Bitcoin :
- 2009 (création) : 50 BTC par bloc
- Novembre 2012 : 50 → 25 BTC
- Juillet 2016 : 25 → 12,5 BTC
- Mai 2020 : 12,5 → 6,25 BTC
- Avril 2024 : 6,25 → 3,125 BTC
- ~2028 (prévisionnel) : 3,125 → 1,5625 BTC
Le dernier halving aura lieu vers 2140, quand la récompense sera quasi-nulle et que les 21 millions de BTC seront tous émis. Après, les mineurs ne se rémunéreront que sur les frais de transaction.
Impact économique : le halving réduit mécaniquement la nouvelle offre de bitcoins de moitié. À demande constante, c'est un choc d'offre déflationniste. Historiquement, les 12-18 mois suivant chaque halving ont coïncidé avec des bull runs majeurs :
- Halving 2012 → BTC de 12 USD à 1 200 USD en 2013 (×100)
- Halving 2016 → BTC de 650 USD à 20 000 USD en 2017 (×30)
- Halving 2020 → BTC de 8 700 USD à 69 000 USD en 2021 (×8)
- Halving 2024 → BTC de 64 000 USD à plus de 100 000 USD en 2025-2026
Limites de l'analyse : les halvings ne sont pas une garantie de hausse. La corrélation pourrait s'affaiblir à mesure que le marché mûrit, que les institutionnels arrivent, et que les chocs d'offre représentent une part plus faible de la capitalisation totale. Mais l'effet narratif reste puissant.