Or (XAU/USD) : cours, analyses et prévisions

L'or cumule 3 propriétés uniques qui en font une réserve de valeur depuis 5 000 ans :

1. Rareté physique absolue — contrairement à une monnaie fiat imprimable, le stock mondial d'or monte d'environ 1,5 %/an (extraction minière), bien en dessous de l'inflation monétaire moyenne.

1. Pas de risque de contrepartie — posséder de l'or physique (lingot, pièce) ne dépend d'aucune banque, d'aucun État, d'aucune chaîne de blockchain. C'est le seul actif financier sans contrepartie.

1. Liquidité mondiale — l'or se vend partout dans le monde, dans n'importe quelle monnaie, 24h/24 via les marchés (Londres, New York, Shanghai).

C'est pour ça qu'en période de stress financier (guerre, inflation élevée, défiance envers le dollar), les banques centrales et les particuliers se replient massivement sur l'or. 2022-2026 a été un cycle parfait : guerre Ukraine + inflation post-Covid + dette souveraine US record = or à 4 800 $/oz en avril 2026 (×2,5 depuis le creux 2022).

1. Les banques centrales (~1 000 tonnes/an en net) : depuis 2008, elles sont nettes acheteuses de façon continue. Accélération forte depuis 2022 avec la Russie, la Chine, l'Inde, la Turquie, la Pologne, Singapour qui diversifient leurs réserves hors du dollar. En 2025, les achats ont atteint un record historique de ~1 200 tonnes.

1. Les ETF physiques (GLD, IAU) : véhicules d'investissement des institutionnels et des particuliers via les brokers actions. Leurs flux sont très sensibles aux taux réels américains : quand les taux US réels baissent, les ETF accumulent ; quand ils montent, ils vendent. ~3 500 tonnes détenues au total en 2026.

1. La bijouterie et l'industrie (~2 500 tonnes/an) : dominée par l'Inde (festivals, mariages) et la Chine. C'est une demande stable mais sensible au prix : quand l'or monte trop vite, la demande bijouterie décélère.

Côté offre : la production minière mondiale est stable à ~3 500 tonnes/an, dominée par la Chine, l'Australie, la Russie. Le recyclage d'or apporte ~1 200 tonnes/an supplémentaires.

5 options, classées du plus simple au plus avancé :

1. ETF or physique (recommandé pour la majorité) : iShares Physical Gold ETC (PPFB), WisdomTree Physical Gold (PHAU), Invesco Physical Gold (SGLD). Frais 0,15-0,25 %/an, stockage en coffre Londres garanti. Accessible via CTO classique, pas PEA.

1. ETF sur sociétés minières aurifères (GDX, GDXJ) : plus volatil que l'or lui-même (effet de levier opérationnel), peut surperformer ou sous-performer selon les cycles.

1. Achat physique (pièces, lingots) : Napoléon 20F, Krugerrand, Maple Leaf, lingot de 1kg chez BDOR, CPoR, Abacor, OrenFrance. TVA exonérée depuis 2000 si c'est de l'or d'investissement (> 995 ‰ de pureté). Fiscalité spéciale : régime d'imposition forfaitaire à 11,5 % sur le prix de vente OU régime des plus-values avec abattement.

1. Compte-épargne or (Gold Avenue, Veracash) : tu achètes de l'or mais sans le stocker physiquement, ça reste chez le dépositaire. Pratique, mais tu as un risque de contrepartie (faillite possible du dépositaire).

1. Futures CME (GC=F) : pour les traders avancés, réservés aux comptes de courtage type Interactive Brokers. Levier élevé, risque élevé.