Citigroup ne change pas son fusil d'épaule. La banque américaine maintient sa prévision d'une hausse de 25 points de base des taux directeurs par la Reserve Bank of Australia (RBA) lors de sa réunion d'août. Un scénario qui pourrait redonner du souffle au dollar australien. Pas le mouvement qu'on attend le plus cet été. 🇦🇺
🔍 Que se passe-t-il ?
Citi persiste et signe. Dans une note récente, la banque réaffirme son anticipation d'un resserrement monétaire par la RBA en août prochain. Une position qui va à contre-courant de nombreux observateurs qui tablent plutôt sur un statu quo, voire une détente.
L'AUD/USD se traite actuellement à 0.7165, dans une zone de consolidation. Le marché ne semble pas avoir intégré ce scénario de hausse dans les prix. Si Citi a raison, la paire pourrait connaître un mouvement significatif à la hausse dans les semaines à venir.
💡 Pourquoi ça compte ?
Pour nous qui tradons les devises, une hausse de taux de la RBA changerait complètement la donne sur l'AUD. Le différentiel de taux avec les autres grandes banques centrales se creuserait en faveur de l'Australie, rendant le dollar australien plus attractif pour les portages (carry trades). Les paires AUD/JPY et AUD/CHF seraient particulièrement impactées.
Le contexte macro joue aussi. Alors que la Fed et la BCE sont sur une trajectoire de fin de cycle de hausse, voire de stabilisation, une RBA qui resserre créerait un découplage intéressant. L'inflation australienne reste visiblement une préoccupation pour la banque centrale, contrairement à d'autres économies développées où elle ralentit nettement.
📊 Notre avis
On penche plutôt du côté de Citi sur ce coup. Les fondamentaux australiens justifient une vigilance accrue de la RBA.
L'économie australienne affiche une résilience surprenante, portée par des exportations de matières premières robustes et un marché du travail tendu. L'inflation core reste au-dessus de la cible de la banque centrale, et les salaires accélèrent. Dans ce contexte, un statu quo prolongé pourrait alimenter les pressions inflationnistes. La RBA a historiquement montré qu'elle n'hésitait pas à agir de manière décalée par rapport aux autres grandes banques centrales. En Europe, la BCE observe avec attention les trajectoires divergentes des banques centrales, et l'AMF rappelle régulièrement aux investisseurs français les risques de change sur les positions non couvertes en devises étrangères.
On voit l'AUD/USD cibler les 0.73-0.74 d'ici fin août si ce scénario se concrétise. Pour le trader français : surveille la publication des chiffres d'inflation australiens mi-juillet, ils seront déterminants pour valider ou invalider la thèse Citi.
✅ À retenir
- Citigroup maintient sa prévision de hausse de 25 bp par la RBA en août
- L'AUD/USD traite à 0.7165, sans avoir intégré ce scénario hawkish
- Une hausse rendrait l'AUD attractif pour les carry trades face au JPY et CHF
- L'inflation australienne reste au-dessus de la cible de la banque centrale
- Surveiller les données d'inflation australiennes de mi-juillet comme catalyseur
Et toi, tu en penses quoi ? Penses-tu que la RBA va vraiment oser remonter ses taux alors que le reste du monde ralentit le rythme ?
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Source : Citigroup
